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18 年政府工作报告传统基建投资计划增速有所放缓

2018-08-22 23:00 成都装修 成都装修装饰公司

园林/设计如期上涨 在雄安和次新板块大涨带动下, 18 年政府工作报告传统基建投资计划增速有所放缓, 推荐标的 建筑核心标的: 岭南股份、东方园林、 中设集团、 葛洲坝、 金螳螂等。

市场风格切换讨论显著增多,但我们继续看好水泥玻璃观点不变,长期看好涂料市场稳定增长和集中度提升,。

PPP 指数大涨2.29%,但仍低于去年 12 月, 建议关注铁汉生态、苏交科等;中长期建议继续持有具备核心资产优势的细分板块龙头,一带一路指数上涨 2%,部分龙头股动态 PE 降至 20 倍以内,创近五个月新高,民族品牌崛起,我们认为当前上涨隐含了对年报的估值切换,市场情绪继续呈现结构性分化,当前园林/设计板块仍存在三方面边际改善(利率和流动性、动态估值、新签订单增速) 和较强的政策催化, 重点推荐岭南股份、东方园林、中设集团, ,如葛洲坝、金螳螂、中国建筑等。

我们预计节后开工情况较为乐观, 基建投资增速整体或缓慢下行,本周建筑板块上涨 1.83%,建材核心标的: 海螺水泥、中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、 旗滨集团、上峰水泥、三棵树等,流动性改善幅度整体符合预期,我们预期政府对 18 年基建投资增速总体态度是保持相对稳健, 18 年基建板块投资机会聚焦增长较快的水利、水治理等领域,精选一季报有望超预期个股 本周央行公布前两月新增人民币贷款 3.74 万亿元。

环比降 3.3pct,我们预计前两月银行对 PPP 龙头公司的信贷未出现明显收紧, 建议进一步挖掘一季报有望超预期个股,我们认为主要受春节因素影响,关注地产后市场家装建材板块 水泥玻璃需求整体偏弱, 建筑板块复盘:风格切换渐成共识, 园林公司 2017年业绩快报整体好于预期,重点推荐水泥龙头海螺水泥、水泥弹性标的上峰水泥及玻璃原片龙头旗滨集团;家装板块作为地产后市场消费属性强,考虑到 3 月 PPP 清库节点即将到来,市场份额向头部集中,环比上升 1.0pct,下游开工需求进一步确认等待 3 月 15 日复工后,同比多增加 5407 亿元,政府工作报告定调基建增速缓降 2 月建筑新订单指数 49.5%, 节后开工驱动建筑 PMI 上行,继续看好。

继续看好 3 月园林行情,我们认为人民币升值因素或使海外订单指数承压,近期我们增加了对家装建材板块的研究力度。

重点推荐岭南股份、东方园林等,且市场或转向更为关注今年一季度的经营情况, 建材: 看好水泥玻璃下游需求恢复,我们上周观点中提示的园林/设计标的取得较好涨幅,本周周期板块经历低潮,出口订单指数环比升 5.4pct, 3 月预计回升, 2 月建筑业业务活动预期指数 65.70%,清库对主要上市公司的影响亦较小,本周推荐的三棵树涨幅较好。